国产存储芯片龙头长鑫科技（证券代码：688825.SH，发行申购代码：787825）定于7月16日正式开启科创板新股申购。价元作为2026年A股市场备受瞩目的长鑫“巨无霸”级新股，其打新收益预期成为市场焦点。科技

申购关键信息

7月14日晚间，打新多少长鑫科技发布发行公告，中签最终确定发行价格为8.66元/股。发行投资者可在7月16日进行网上及网下申购，价元申购过程无需缴付资金。长鑫

• 网下申购时间：9:30 - 15:00
• 网上申购时间：9:30 - 11:30、科技13:00 - 15:00

长鑫科技发行情况概览

中签收益测算

对于普通投资者，打新多少科创板规则规定长鑫科技一签为500股。中签若成功中签，发行需缴款4330元，价元属于低门槛参与的长鑫大盘新股。鉴于发行规模庞大，机构预测其网上中签率有望达到0.3%至0.7%，显著高于常规新股水平。

新股上市首日的实际表现受市场情绪与资金追捧程度影响较大，机构通过不同估值场景进行推演：

• 保守预期：若上市后市值达到2万亿元，中一签盈利约1.06万元。
• 中性预期：若市值升至3万亿元（对应股价约42-45元），中一签盈利约1.93万元。
• 乐观预期：若市场情绪高涨，市值触及5万亿元，单签盈利有望达到约3.3万元。

综合多家机构观点，基于中性预期（市值约3万亿元），长鑫科技上市后中一签盈利约为2万元。但需注意，此测算基于股价大幅高于发行价的假设，实际收益存在不确定性。

估值与定价分析

长鑫科技本次发行价8.66元/股，较此前市场预估的4.41元几乎翻倍。按此价格计算：

• 总市值：约5792亿元
• 募集资金：约579.19亿元（科创板历史第二，仅次于中芯国际）
• 发行市盈率：高达308.92倍
• 扣非摊薄市盈率：108.95倍

上述市盈率指标明显高于行业平均水平的76.32倍。然而，结合公司业绩爆发式增长及国际同行估值，该定价具备一定合理性。

业绩爆发式增长

根据招股书数据，长鑫科技经历了从亏损到巨额盈利的转折：

• 2022-2024年：连续亏损，累计亏损约366.5亿元。
• 2025年：实现净利润18.75亿元，初步扭亏为盈。
• 2026年一季度：
• 营收508亿元，同比增长719.13%
• 归母净利润247.62亿元，同比增长约1688%
• 扣非后净利润263.41亿元
• 2026年上半年预测：
• 营收1100亿-1200亿元，同比增长612.53%-677.31%
• 归母净利润500亿-570亿元，同比增幅超2400%
• 净利率突破65%，日均盈利近3亿元

长鑫科技业绩表现

横向估值对比

存储行业属强周期行业，静态市盈率易失真，市场更倾向于动态盈利与净资产指标。

以7月13日收盘价计算，全球三大存储巨头估值如下：

若按长鑫科技中报业绩预告测算其2026年全年规模，其发行价对应的市盈率约5倍，市净率约3倍，基本落入国际巨头的估值区间内。

2026年A股“大肉签”回顾

2026年上半年，A股打新市场延续赚钱效应，71只新股上市首日无一破发，平均首日涨幅达233%，创近五年新高。半导体与高端制造业成为高估值溢价的主要赛道：

• 沐曦股份：首日收盘涨幅693%，单签盈利约36.26万元（榜首）
• 联讯仪器：首日收盘涨幅875.82%，单签盈利35.86万元
• 长进光子：首日收盘涨幅1510.52%，单签盈利约30.95万元
• 臻宝科技：首日涨幅1212.84%，单签盈利27.02万元
• 托伦斯（创业板）：7月10日上市首日涨幅992.96%，单签盈利11.22万元，成为2026年创业板首只单签收益破10万元的新股。

风险提示

尽管打新具有“造富”效应，但投资者需清醒认识风险：

1. 波动剧烈：新股上市初期价格波动往往较大。
2. 收益性质：“打新赚钱”主要体现为中签后首日或初期的卖出收益，而非长期持有的确定性回报。

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